导语：美国东部时间5月18日(北京时间5月19日)，分众传媒周四发布了2007年第一季度财报。报告显示，得益于中国广告市场的整体发展，分众传媒第一季度净利润同比增长73%。美国投资顾问公司Fool的分析师里克·穆纳里兹(Rick Munarriz)随后在报告中称，分众传媒未来还有更大的增长空间。

　　在中国的主要城市，到处都可以看到分众传媒的广告，包括户外液晶屏广告、电梯里的海报框架广告、以及商场超市里的电视广告等等。对于投资者而言，要拒绝分众传媒这样的公司非常困难。得益于中国广告市场的整体发展，分众传媒第一季度业绩再次超过了分析师的预期。

　　在截至3月31日的这一财季，分众传媒的净利润为1630万美元，每股收益15美分。这一业绩好于去年同期，2006年第一季度，分众传媒的净利润为940万美元，每股收益10美分。不计入一次性项目，分众传媒的每股收益为13美分。分众传媒第一季度营收为5810万美元，同比增长75.4%。分析师此前预计，分众传媒第一季度每股收益19美分，营收为5540万美元。

　　从表面看来，分众传媒更像是一家传统广告公司，其利润率应当处于较低水平。但事实上，不计入股权奖励和摊销支出，分众传媒第一季度净利润率高达39.1%。即使计入股权奖励和摊销支出，分众传媒第一季度净利润率也达到28.1%。试想一下，又有几家传统广告公司的净利润率能达到28.1%呢？

　　中国让这一切变为了可能。由于企业运营成本较低，税率也不高，很多中国企业一直保持着强劲的增长势头。例如，网易和百度的利润率甚至还要高过分众传媒。不过，作为中国 液晶屏广告市场的垄断者，分众传媒的领先优势难以动摇。从财报来看，分众传媒第一季度业绩较上一季度有所下滑，但这主要因为受到季节性因素的影响。在中国农历新年期间，分众传媒广告的观众大幅减少。

　　分众传媒预计2007年第二季度总营收为1.03亿美元到1.07亿美元；不计入股权奖励支出和收购产生的无形资产摊销，分众传媒预计第一季度净利润为4000万美元到4100万美元，每股美国存托凭证完全摊薄收益为0.34美元到0.35美元。分众传媒第二季度业绩预期超过了分析师的预期

　　一些投资者此前担心，分众传媒的广告模式过于传统，未来的发展可能会受到限制。但分众传媒收购网络广告公司好耶广告网络之后，这种顾虑已经被完全打消。随着2008年 北京奥运会的临近，分众传媒未来还有更大的增长空间。(奥托）