上证指数再上3000点 A股“3”时代后前进动力何在

    资料图：3月7日，股民在杭州一家证券营业部内关注股市行情。当日，沪深股市放量上行。上证综指盘中一度攀上3000点大关，最终以2996.21点报收，较前一交易日涨1.83%；深证成指收于13140.88点，较前一交易日涨1.92%。新华社记者 韩传号 摄

上证指数４个月后再上３０００点 新华社发。

    新华网上海３月９日专电（记者 杨毅沉）在２０１０年１１月１５日过去将近４个月后，上证综指终于收复了３０００点大关。对于徘徊在“２”时代太久的中国股市来说，面对直接融资规模扩大以及新三板、国际板等多层次资本市场的完善，进入“３”时代的Ａ股市场前进动力在哪里？

    时隔４个月上证综指再回３０００点　有多少个３０００点可以重来

    “围而不打”“反复试探”“得而复失”，当这些词汇成为本周Ａ股市场中最常见的评论，上证指数终于在３月９日收盘后站上３０００点这一整数关口，这也是在近４个月后，沪指第一次突破这一意义深远的数字“阻力”。

    回溯到４年前，当２００７年２月底上证指数历史上首次突破３０００点大关后，Ａ股市场曾经迎来一轮波澜壮阔的牛市行情，但在２００８年美国金融危机爆发后，３０００点似乎成为中国股市中一道隐约的阻力关口，屡次让投资者望而兴叹。

    ２００９年７月，在上证指数上升至３４７８点的反弹高点后，适度宽松货币政策的适当微调带来了市场转向，Ａ股市场在反复往返于３０００点上下后，终于选择在２０１０年４月掉头向下——在２０１０年４月中旬首轮房地产调控政策出台后，沪指从４月１６日的３１３０点一路下挫至２３１９点，不少股票市值大幅缩水，就连在２０１０年年中上市的农业银行Ａ股也险些“破发”。

    ２０１０年年中，随着中国宏观经济形势平稳向上，政府对于物价上涨的控制初见成效，再加上稳健货币政策和积极财政政策的合理引导，中国股市明显出现反弹。不过，伴随２０１０年四季度央行对利率进行调整，上证指数的上升止于３１８６点的高度，其后Ａ股市场盘整震荡，直到今年全国“两会”期间才再次攻克３０００点难关。

    ３月９日当天，沪深两市总成交金额达到２８４５亿元，远未达到去年１０月份单日成交近５０００亿元的规模。上海多家证券公司、基金公司以及私募基金人士均表示，虽然３０００点并非一道客观形式上的关口，但Ａ股市场并没有通过放大成交量的形式将它突破，说明了目前市场稳定向上的趋势。

[NextPage]

    处于市场一线的私募基金上海信杉投资公司总经理于游说，Ａ股市场的“小阳春”行情之所以可以到来，与投资者近期以来的积极入市不无关系。

    中国证券登记结算公司９日最新发布的数据显示，上周沪深两市新增Ａ股开户数达到３５．１万户，这已经是该项数据在春节长假后连续第三周保持在３０万户以上。市场人士表示，按照每个投资者都在沪深交易所开立两个账户推算，节后共计有超过５０万投资者进入投资市场。

    同样出自中证登公司的数据还显示，截至３月４日，沪深两市持仓Ａ股的账户达到５６３４．８２万户的历史新高，投资者选择持股的倾向更加明显。不过，在这些后面，Ａ股上市公司给力的２０１０年业绩，成为坚定投资者入市信心的一大基石。

    信达证券首席策略分析师黄祥斌表示，从目前已经发布２０１０年年报的上市公司业绩看，大多数公司业绩实现环比增长，其中创业板与中小板的不少公司还给出了十分诱人的利润分配方案。

    根据ＷＩＮＤ统计的数据显示，在截至３月６日沪深交易所上市公司２０１０年年报披露已进行了两个月之际，在沪深两市总共２１３０家上市公司中，已有１５％的公司披露了年报，在这些上市公司中，有八成公司２０１０年的净利润较２００９年实现增长。在上述公司中，部分上市公司“慷慨”分红，成为刺激投资者的一大热点。

    在已经公布年报的公司中，有近５０家公司既进行现金分红又进行公积金转增股本方案，而在受到市场热捧的公积金转增股本上，有３８家公司均提出了每１０股转增１０股以上（包括１０股）的方案。其中，“五洲明珠”计划每１０股转增１６．８６股派５元，而华平股份则已经实施了每１０股转增１５股派１０元的利润分配方案。

[NextPage]

    直接融资并非Ａ股不可承受之重　中国股市消化能力渐强

    今年全国“两会”期间部分代表委员提出关于开设新三板、国际板的议案提案，意在加强中国股市直接融资能力以及国际化水平。沪深股市却一改往常“谈扩容色变”的局面，专家认为，这与我国股市深层次消化能力的逐渐增强密不可分。

    从中国股市ＩＰＯ市场的外在承接能力看，虽然有春节长假因素的影响，但今年２月沪深两市仍然共有２６只新股进行了发售，其中创业板上市８家公司，中小企业板上市１５家公司，主板上市３家公司，共募集２５９亿元。而在同期，沪深股指保持升势，体现出市场对于直接融资包容能力的提升。

    在今年２月中旬，劳动和社会保障部以及银监会、证监会、保监会共同公布新修订的《企业年金基金管理办法》规定，企业年金投资股票等权益类产品以及股票基金、混合基金、投资联结保险产品（股票投资比例高于或者等于３０％）的比例，不得高于投资组合企业年金基金财产净值的３０％。

    此次关于企业年金投资的规定取消了对股票投资上限２０％的限制，加大了潜在投资的可能性。国信证券经济研究所资深研究员黄学军对记者表示，此次企业年金基金投资比例的适当调整，不仅将提高这部分资金运作的实际灵活性，同时在目前的情况下或将提高这部分资金的入市积极性。

    而从中国资本市场的深层次发展因素看，有资本市场人士指出，在直接融资已非Ａ股市场不能承受之重的情况下，中国经济在“十二五”的巨大转型期必将催生新蓝筹股的不断壮大发展。东方证券研究所策略研究团队认为，在未来三到五年转型的集中推进期，必将会推动Ａ股市场产生一批新蓝筹。这些，可能都成为Ａ股“３”时代的前进推动力。